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ag旗舰厅App国际油价持续反弹 炼化板块渐入佳境

2020-06-09 04:59
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  连雨不知春去,一晴方知夏深。5月以来,OPEC+产油国减产启动,中东原油出口提价,诸多因素将国际原油价格推升至40美元/桶。6月8日,国内能化期货及股票大涨。分析人士指出,在诸多利好因素支撑油价反弹背景下,油气资产有望维持强势。

  在OPEC+产油国减产、提价之后,国际油价近期持续上涨。继5月NYMEX原油期货创下历史最高单月涨幅之后,步入6月以来,油价上涨仍未止步,而此次的创纪录减产消息更是助推油价不断攀高。

  6月8日截至记者发稿时,NYMEX原油期货主力合约升破40美元/桶,最高摸至40.89美元/桶,创3月初以来新高。国内原油期货应声上涨,主力2007合约盘中最高297.7元/桶,创4月14日以来新高;燃料油期货主力2009合约盘中最高1795元/吨,创4月13日以来新高。ag旗舰厅App

  A股方面,石油石化板块股票涨幅居前。Wind数据显示,截至8日收盘,中信一级石油石化指数上涨1.6%,涨幅位居行业排名第二。板块内,中海油服涨7.26%,海越能源涨5.63%,卫星石化、高科石化涨幅超4%。

  期货标的方面,混沌天成期货分析师董丹丹认为,截至上周,原油价格在两方面原因推动下连续第六周走高:一是减产联盟商谈延续深度减产,二是美国就业数据改善带来的经济复苏预期。其他基本面利好也较多,如美国产量从峰值下降14.5%,钻井数连续第四周创纪录低位等。此外,全球原油市场6月去库存正在逐步开启。

  董丹丹指出,利空方面,值得注意的是成品油高库存,尤其是欧美市场柴油库存绝对值和单周增幅均较大,工业生产、交通消费的复苏需要时间。不过,整体上目前仍难看到强有力利空因素,油价将延续强势。

  股票策略方面,中金公司研究指出,目前国际油价和中国炼化行业正处于渐入佳境的趋势中。油价触底回升,利好中国炼化行业,有望带来可观的盈利复苏机会。

  对于原油大涨到股市相关标的的价格传导逻辑,中金公司分析,自3月17日首次触发“地板价”政策至今,中国汽、柴油零售限价已连续5个调价窗口期因国际原油价格低于40美元/桶而不作调整。下一次调价日为6月11日,假设届时原油价格达到40美元/桶,根据初步测算,在接近3个月的“地板价”触发期间,中国炼厂未享受到的应调未调超额收益平均约1140元/吨,超额收益(税前)或达约10亿元。

  该机构指出,在低油价环境下加码囤油,以博取石化产品价差扩大以及未来潜在库存收益,也是看好炼化板块的重要逻辑。

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